滙控完成大型出售 聚焦輕資產

滙控（0005.HK）近年透過賣產「瘦身」和穩定收入策略以提升股東回報，行政總裁祈耀年（Noel Quinn）表示，集團相繼剝離加拿大和阿根廷滙豐後，「大型出售已全部完成（large disposals are all done）」，但未來不排除再售出小型非核心業務。同時，集團擬繼續尋找與現有業務具協同效應的小型收購（bolt-on acquisition），惟無意買入巨型業務。綜合而言，今年內出售和併購均不會對總資產及資本水平造成重大影響。

祈耀年：續覓具效益小收購

至於核心業務，祈耀年指出，近年即使有併購活動出現，也並非重大收購，「好處是在於全屬輕資產（the beauty is they are not RWA heavy）」。以去年3月買入矽谷銀行英國分行（SVB UK）、然後改組成為滙豐科創金融（HSBC Innovation Banking）為例，祈耀年說，透過併入該業務取得大量初創企業客戶，它們需要獲得風險投資者注資，而非向滙控申請大額融資，有助該行保留資本。他重申，滙控今年目標保持50%派息比率，資本充足時會繼續回購股份。

開拓初創客 變巨企潛力厚

市場關注滙控資本水平前景，而剛於上周公布落實出售的阿根廷滙豐，對集團的資本影響屬中性，儘管有機會收回現金，但祈耀年強調，無打算就相關出售派發特別股息，只有加拿大滙豐的賣盤帶來每股21美仙特別息，「做一次叫特別息，派第二次就不再特別，會變成恒常政策。」

為了保持資本水平和派息政策穩健，祈耀年透露，往後持續集中於輕資產方向發展，例如培育新晉企業，滙豐科創金融是其中一例，去年為集團帶來大量新客，今年首季度客量增速仍然強勁，而這些客戶現時生意規模小、融資需求低，但未來數年有機會高速增長變成獨角獸（估值10億美元以上非上市公司），目前在美國、香港、英國和以色列都有團隊，希望日後進一步增加美國員工數目。

增聘人手迎亞洲財管機遇

滙控拓展初創企業，早在買入SVB UK前有經驗，祈耀年提到，集團在印度亦有執行相關策略，設清晰目標吸引新興行業公司，當地45%的獨角獸成為印度滙豐客戶，為該行帶來強大增長動力，它們的特點是現金多兼流動性充裕，所需的金融服務並不着重於貸款，同屬輕資本類別。

亞洲區的財富管理業務為另一輕資產機遇，滙控去年財富管理及個人銀行業務（WPB）新國際客戶（即在多個地區有戶口和服務需求）數目按年增43%，香港的WPB新客亦升36%。

祈耀年表示，內地的聆峰（Pinnacle）現時有約1700名財富經理，今年有意再增聘，中長期而言，相信2000至3000人的團隊足以令業務健康發展；同時，滙控將收購花旗在內地的個人財富管理業務，並已經增加香港和新加坡的財富管理銷售員工，希望可以提升銷售和費用收入，減低利率周期對營業收入的影響。

香港和內地股市近年表現欠佳，亞洲財管業務未能盡情發揮，祈耀年認為，市場仍對中國這個龐大市場有興趣，惟正等待環球利率和中國復甦前景更清晰，個人看好資金會繼續投資內地、香港和亞洲區。

採訪、撰文：董曉沂