恒指漲372 北水兩月1560億撈貨

恒指連升3天累計進賬977點（6%），相隔約兩周再攀上萬七關，兼重返去年11月高位。大行料人民幣貶值將推動內地資金經「港股通」進一步南下，加上中證監上周五公布擬擴大「港股通」交易範圍，亦有助刺激北水淨流入；北水在過去兩個月間大舉買貨，累計淨購入接近1560億元。

港股三連捷 飆千點重上萬七

昨天重磅科技股繼續發力，支持恒指高開164點，其後大市升幅顯著擴大，午後曾飆388點，高見17217點，收市升372點（2.2%），報17201點。

截至今晨1時40分，恒指夜期報17152點，跌98點，低水49點。ADR港股比例指數報17101點，較港收市低100點。

恒指及國指昨天錄得本月初以來最大單日漲幅，科指升幅更是近一個半月最勁。國指漲145點（2.5%）至6100點；科指抽升124點（3.6%），收報3573點。主板成交額增至1295億元，為月初以來最活躍。「港股通」昨淨吸資19.95億元，已連續18個交易日淨買貨。

「港股通」今年吸資勢頭強勁，年初至今累計淨流入2044.45億元，相當於去年全年淨買額逾六成。港交所（00388）數據顯示，「港股通」今年首季日均成交額310億元，較去年同期減少17%，但佔大市日均成交額比例則按年擴大2個百分點至34.8%。

據法國巴黎銀行統計，單計今年3月初至本周二（23日）約兩個月間，北水累積淨買入已接近200億美元（1560億港元），是繼2021年1月至2月份錄得的497億美元（3877億港元）有紀錄最大雙月度吸資規模後，「港股通」再出現最大雙月淨買入。

法巴又發現，以往北水傾向經「港股通」買入媒體與娛樂股、醫療護理股，以及房地產股，因這些板塊的部分大價股只在港上市。不過，觀乎今年的「港股通」吸資潮，北水明顯對高息股興趣較濃，鍾情內銀、能源及電訊股等。

鑑於在岸市場債息正在下跌，法巴相信對投資者而言，恒指成份股現時4.5厘平均股息率屬吸引水平。

滙豐料AH股差價逐步收窄

對於北水近期密密掃貨但大市未見顯著抽升，法巴認為主因是北水會逢低買入，而在中美息差形成的人民幣貶值壓力下，北水借助「港股通」投資本港上市股份以分散滙率風險。

中證監上周五公布5項資本市場對港合作措施，包括把房託（REITs）納入「滬深港通」，以及將人民幣股票交易櫃台納入「港股通」。對此，滙豐環球研究預計有關措施最快6月實施，有助提升投資者對包括本港在內的離岸中資股市場的信心。

對於當局計劃把人民幣櫃台股票納入「港股通」，滙豐環球研究料此舉有助擴大投資者基礎並改善港股流動性，兼令AH兩地上市股份差價逐步收窄，A股較H股溢價幅度之5年均值，預測由現時的53點子縮減至38點子。基於上述原因，該行看好中移動（00941）、比亞迪（01211）、中海油（00883）、平保（02318）及長汽（02333）。

同時，內地投資者現時無法直接投資在港第二上市股份，只能循ETF途徑間接買入。滙豐環球研究預期，本港個別設有人民幣櫃台的第二上市股份，例如阿里巴巴（09988）、京東（09618）及百度（09888），倘若未來獲納入「港股通」，將對其股價走勢有利。

A股方面，滬指及深成指昨分別終止三連跌及四連跌，滬指漲22點（0.8%），收報3044點；深成指走高67點（0.7%），收報9251點。兩市成交共7953億元人民幣，「滬深股通」淨買入46億元人民幣。

國際金融協會（IIF）表示，3月中國股市及債市錄得外資淨流入，是去年6月以來首次恢復淨吸資。期內中國股市及債市分別淨流入17億美元及21億美元。